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【附报告下载】20170726-安信证券-电力设备新能源专题报告之一光伏平价之路还有多远【39p】.pdf

我国光伏行业发展回顾

制造业发展情况:产业规模不断扩大,技术创新促进产业链降本增效
光伏产业链的上游是晶体硅原料的采集和硅棒、硅锭、硅片的加工制造,产业链的中游是光伏电池和光伏电池组件的制造, 目前晶硅电池分为单晶硅和多晶硅两种,产业链的下游是光伏电站系统的集成和运营

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多晶硅: 产能持续扩张,进口替代空间大,改良西门子法仍将是主流工艺

多晶硅是光伏产业链最上游,该环节技术门槛高,具有一定的垄断性。 2008 年前,多晶硅生产技术被国外垄断,主要供应商集中于欧洲、美国和韩国, 但在国内光伏市场迅猛发展的推动下,经过十多年的发展,我国企业逐步掌握了多晶硅生产技术,多晶硅产业已初具规模。2016 年,我国多晶硅生产保持持续增长势头,全年开工的多晶硅企业有 17 家,有效产能达到 21 万吨,产量达到 19.4 万吨,同比增长 17.58%,占全球总产量的 48.5%,产能利用率达到 92.4%

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多晶领域全面推广金刚线切+黑硅+PERC,单多晶性价比之争再起。

前两年单晶在金刚线切割上取得的降本成果给多晶带来压力,倒逼多晶企业全面推广金刚线切割技术。据多晶龙头保利协鑫表示, 2017 7 月份其多晶金刚线切片产能将达 1 亿片,占据总产能三分之一,预计年底将全部改造完成。多晶的金刚线切片若能大规模放量,将导致单位产出增加,辅材消耗降低,切片成本可下降约 0.4-0.6 /片。与此同时,和金刚线切割相匹配的黑硅制绒技术正在日臻成熟的过程中,相较于常规硅片产品,黑硅片转换效率可提升 0.2%-0.4%,可提升组件(60 篇片型)输出功率 5 瓦左右。目前高效多晶电池转换效率可以达到 18.6%,若叠加 0.4%黑硅制绒和 1%PERC 技术,“金刚线切+黑硅+PERC”技术可以促使多晶电池量产效率达到 20%。 据《中国光伏行产业发展路线图》预计,多晶黑硅+PERC 市场份额有望从 2016 年的 1%提升至 2020 30%。 降低成本提升效率是光伏行业永恒的主题,对于多晶来说, 金刚线切+黑硅的引入将带来成本端的下滑同时叠加 PERC 技术后又能带来效率的提升,性价比将显著提升。随着多晶黑硅 2017 年下半年有望实现量产,我们预计单多晶产品路线之争将再次掀起,进一步倒逼企业降本增效提升性价比,从而降低光伏发电的度电成本,促进光伏平价上网的实现。

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电站运营发展情况: 装机趋缓,分布式迎来快速发展

2016 年,全球光伏应用市场快速发展,全年新增装机 73GW,同比增长 37.7%,累计装机容量达到 303GW。传统光伏应用市场如中国、美国、日本等继续领跑全球,新兴市场如印度、拉丁美洲各国及中东地区发展迅速。 中国市场受上网电价政策调整所带来的抢装影响,2016 年光伏新增装机达到 34.54GW,同比增长超过 128%,连续四年成为全球第一大光伏

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